Підведення підсумків фінансового кварталу для Apple, як правило, саме по собі шоу. Це своєрідний «вихід у світ» зазвичай закритою для преси і скупий на інформацію компанії, де інвесторам є вся «сила і міць» провідного електронного гіганта. Наводяться багатозначні цифри продажів, завантажень і активацій, один за іншим слідують рапорти про інші досягнення в минулому фінансовому кварталі, подія обласкане пресою, а армія фанів Apple натхненно умилена.
І ця демонстрація успіхів (а явних неуспіхів у виробника таких популярних гаджетів, як iPhone і iPad, статися відразу не може) - необхідна і обгрунтована міра. Довгострокові вклади люблять перспективу.
Оголошення же підсумків першого фінансового кварталу 2013 року - подія подвійна особливе, давно очікуваний аналітиками, власниками цінних паперів, що торгуються на NASDAQ, і просто користувачами продукції Apple, небайдужими до долі улюбленого бренду.
Пояснюється це багатьма причинами. По-перше, компанія явно і радикально змінює курс, удвічі скоротивши цикл виробництва нового флагманського продукту (випуск в одному році The New iPad і iPad 4), виходить в абсолютно новий для себе ціновий сегмент малоформатних планшетів (iPad Mini), випускає довгоочікуваний iPhone 5 із зміненим форм-фактором і збільшеною діагоналлю дисплея, не кажучи вже про такі «дрібниці», як розширення лінійки iMac і наочний зростання в сфері інтернет-сервісів (iCloud і iTunes). Про «вітер змін», здавалося б, говорить навіть прихід iTunes в Росію.
Однак всі ці нові віяння породжують і тривожні настрої. Більше того, серед біржових аналітиків саме вони і переважають. Представники цієї касти експертів у сфері Hi-Tech цифри першого звітного періоду 2013 року передбачали з досить високим ступенем точності, до речі, задовго до їх офіційного оголошення. Багато з них бачать швидкий спад, втрату прибутку, а найбільш песимістично налаштовані, чи не занепад «яблучної імперії» в найближчі декілька років під натиском потужних і енергійних конкурентів. Чи мають вони рацію? Спробуємо розібратися.
Спочатку факти. Отже, 23 січня з'ясувалося, що останні місяці минулого року обернулися для Apple рекордними обсягами продажу основних продуктів і рекордної ж прибутком. Це стало відомо, коли компанія оприлюднила підсумки свого першого фінансового кварталу 2013 року, який за часом збігається з четвертим календарним 2012-го (фінансовий рік у США починається 1 жовтня).
Однак, рекорди рекордами, але, як зазначають деякі західні видання, зростання прибутку відповідно з обсягами виробництва ще ніхто не відміняв. І цей фінансовий квартал Apple вже потрапив в історію, як найбільш дохідний, але з рекордно низькою маржею.
Судіть самі, квартальний прибуток Apple склав 54, 5 млрд доларів. Чистий прибуток досяг $13, 1 млрд або $13, 81 на одну акцію компанії. В попередньому ж році сумарний дохід становив 46, 3 мільярдів, зате чистий прибуток становила ті ж 13 мільярдів, а на кожну акцію припадало 13, 9 долара. Фактично, за цей насичений подіями і новими продуктами рік чистий прибуток Apple знизилася з 44, 7 до 38, 6 млрд. При цьому варто враховувати, що 61% усієї виручки принесли міжнародні продажі за рахунок експансії Apple на перспективні азіатські ринки. Однак компанія, тим не менш, оголосила про майбутню виплату акціонерам дивідендів у розмірі $2, 65 на одну акцію.
Зрозуміло, з продажу флагманських пристроїв, квартал був спочатку успішним. Настільки, що на перших порах ми спостерігали серйозний дефіцит iPhone 5, так і нових ітерацій iPad в деяких країнах. Що тільки додавало ажіотажу навколо новинок і супроводжувало їх комерційного успіху. У підсумку, за минулий квартал було продано 47, 8 млн iPhone і 22, 9 млн iPad. Порівняння з минулорічними результатами вражає: тоді було реалізовано 37 млн "яблучних" смартфонів і 15, 4 млн планшетів.
Що ж стосується Mac, на глобальному спаді ринку ПК (на 3% за минулий рік) компанія серйозно втратила в прибутку. Було продано всього 4, 1 млн комп'ютерів, що на 21% менше, ніж рік тому. Те, що, оснащений повною мірою мультимедійним функціоналом iPhone витісняє в минуле легендарний «яблучний» iPod, підтвердило падіння продажів на 18% до 12, 7 млн штук.
Саме на обсягах проданих гаджетів і акцентувалася увага представляли керівництво Apple на прес-конференції глави компанії Тіма Кука та провідного фінансиста Пітера Оппенгеймера. Вони, як правило, пораділи високим фінансовим показникам та в черговий раз нагадали публіці про вірність Apple курсом інновацій. Хоча деякі негативні моменти в їх доповідях теж знайшли відображення. Так, були згадані карти, над поліпшенням яких зараз йде активна робота, і проблеми з поставками Mac. На питання про «бюджетному» iPhone і iPhone з великим дисплеєм Кук відповів ухильно, не підтверджуючи і не спростовуючи бурхливо циркулюючих сьогодні в пресі чуток.
Словом, конференція відбулася. І багато цифри вражають. Все начебто б не так погано - кількість Apple Store в країнах світу перевалило за 400, на рахунках Apple сьогодні налічується $137 млрд вільних коштів. Тільки от акції її відразу ж після оголошення підсумків втратили в ціні майже 11%, що за якусь годину часу коштувало компанії 50 мільярдів її ринкової вартості. Це здавалося б дивним, якщо не пам'ятати про випереджають події.
Зростання недовіри акціонерів до об'єкту вкладення коштів розпочався задовго до конференції, ще наприкінці минулого року. Січнева хвиля сумнівів піднялася після заяви експертів Nikkei про плановане скорочення виробництва iPhone 5 майже вдвічі. Акції каліфорнійської компанії негайно впали в ціні, а кілька впливових інвестиційних структур, серед яких Nomura і UBS, значно знизили свої прогнози на їх цільову вартість. І хоча Тім Кук і офіційно спростував чутки про скорочення закупівель компонентів для iPhone 5, посеявшие смуту серед вкладників, біржа в це, по всій видимості, не повірила.
Чотирнадцять брокерських компаній, серед яких Barclays Capital, Mizuho Securities USA, Credit Suisse, Deutsche Bank, Raymond James, Robert W. Baird & Co і Canaccord Genuіty знизили цільову вартість акцій в середньому до $ 599. Jefferies & Co знизив рейтинг акцій з «купувати» до «тримати», а її провідний аналітик Пітер Майзек заявив, що «Apple програє у війні форматів дисплея конкурентам від Samsung, HTC і Nokia». В результаті акції Apple закрилися на NASDAQ в середу на позначці $514 за штуку. Аналітиків не переконали цифри?
Найімовірніше, цифри їх якраз і переконали. Але не тільки в показниках Apple, але і в недавніх звітах таких конкурентів, як Google (в сфері інтернет-сервісів і програмних рішень) і Samsung - по частині темпів завоювання ринку мобільних пристроїв, де за рахунок широкого модельного ряду і низького цінового рівня деяких моделей на Android південнокорейський гігант вельми переконливий.
Бентежить аналітиків і інша тенденція. Західний світ, який до недавнього часу був головним ринком збуту мобільних пристроїв, пересичується смартфонами і планшетами. А Apple, через позиціонування своїх гаджетів як преміум-сегмента, до недавніх пір практично не виявляла інтересу до найбільших ринків, серед яких Росія, Індія і Китай.
Сьогодні ж, коли потенціал Заходу майже вичерпаний, керівництву компанії варто до них пильно придивитися. І «перші ластівки» вже є - тріумфальний хід iPhone в Китаї, переговори з індійськими операторами і запуск iTunes Store в Росії, де, на відміну від США і Європи, за даними Nielsen, популярність продуктів Apple в найближчі роки буде тільки рости. В один голос компанії з Купертіно радить випуск бюджетних гаджетів, зміну основних постачальників і масштабний наступ в країнах, що розвиваються, і більшість аналітиків. І не виключено, що в конкурентній боротьбі, що загострюється іншого шляху у неї сьогодні дійсно немає.
Немає коментарів:
Дописати коментар